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    鐵腕環保將是鋼價堅挺的長期題材

    發布時間:2017/08/09 點擊量:0
    鋼價估值中性 逢回調做多為主

    今年以來,國內鋼材價格出現較大幅度上漲。據蘭格鋼鐵網監測,截止到8月7日,全國鋼材價格綜合指數比年初上漲14.9 %,比去年同期上漲51.9%,上海螺紋鋼主力合約噸價則躍上4000元整數關口。全國鋼材價格之所以一路高歌,除了消費需求穩定增長外,還在于鋼鐵去產能,特別是取締“地條鋼”取得成效,致使供求關系明顯好轉,一段時期以來壓迫鋼材行情“三座大山”中最沉重的一座大山已經崩塌。

    展望鋼材價格下階段走勢,在管理層鞏固去產能成效,嚴厲措施防范“地條鋼”死灰復燃的同時,鐵腕環保將會成為支撐鋼價堅挺的長期性重大題材。

    目前嚴格環保執法已經成為重要國策,決策層多次表態要以鐵腕治理環境污染,“史上最嚴”的新環保法已經實施,環保部門提出了控制環境污染的具體目標,政府工作報告亦進行了承諾。為了實現鐵腕環保,解決“民生之患、民心之痛”,有關部門已經連續三批次開展中央環保督察,問責人數過萬。目前第四批中央環保督察再次啟動,8個中央環境保護督察組已組建完畢,將進入相關省市開展環境督察工作。決策層鐵腕環保,勢必會從四個方面產生鋼材市場行情積極影響:

    一是抑制落后產能釋放。沒有疑問,在鐵腕環保重拳之下,不符合環保要求的鋼鐵生產勢必受到很大抑制,尤其是一些無能力治污的中小鋼鐵企業將被迫退出市場。全國鋼鐵實際產量弱勢增長甚至下降,市場供應壓力當然會有減輕。

    二是額外增加消費需求。鐵腕環保,勢必迫使鋼鐵、焦炭、礦石等企業加大環保投入。據有關資料,為滿足新排放標準,僅僅鋼鐵行業環保改造就需投資過千億元,如果加上其它行業的環保投資,未來投資總額將有10萬億元之多。如此巨大的環保需求與環保投資,一定會催生一個強大環保產業興起,包括環保裝備生產及大量建筑工程等,由此產生大量鋼材需求。因此可以說,規模巨大的環保投入,將會成為今后中國鋼材需求的新亮點。

    三是普遍增加剛性成本。如上所述,按照新環保法要求,鋼鐵行業必須追加環保投資過千億元,而且還需要每年新增環保運行成本約數百億元。如果考慮到國內礦石開采加工、煉焦等方面的環保投資與運行費用,最終累積到成品鋼材,估算每噸鋼材需要增加成本有數百元人民幣之多。

    四是環保積極影響具有長期性。與其它短期利多因素不同,嚴格環保執法對于鋼材市場行情的積極影響將長期存在,不會在幾年內消失。這是因為,中國環境污染問題不僅嚴重,而且長期存在,這就使得完全解決環境污染問題也需要打持久戰,不可能在短短數年內完成,從而使得環保題材對于鋼材市場行情的積極影響也長期存在。譬如近期鋼材價格上漲動力就來自于國務院京津冀及周邊地區大氣污染防治協作機制第十次會議,來自于石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市,采暖季鋼鐵產能限產50%。預計這類環保題材還將以不同形式會反復出現,不斷產生鋼材市場利多影響。

    值得注意的是,嚴格環保還將增加中國高品位鐵礦石進口需求。一方面,國內鐵礦的開采與精選勢必產生較為嚴重的環境污染,鐵腕環保的結果將抑制其產量供應;另一方面,鋼鐵企業冶煉環保執法加強,也要求增加高品位鐵礦石的使用。所有這些,最終都將刺激進口鐵礦石價格上漲,進而提升國內鋼鐵成本基礎,引發鋼材市場的利多循環。海關統計數據顯示,今年前7個月累計,全國進口鐵礦砂6.25億噸,同比增長7.5%;進口均價為每噸504.3元,同比上漲47.3%。進口鐵礦砂量價齊升局面,從一個側面顯示了鐵腕環保對于鋼鐵全產業鏈的價格推升影響。

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